Izvor: B92, 25.Dec.2017, 14:59 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Napokon: Pada dolar - pada i dug za auto-put
Podgorica -- Nakon što je rast dolara zadavao glavobolje crnogorskoj ekonomiji jer je sa svakim njegovim skokom drastično rastao i dug za autoput, ove godine su lakše disali
Dolar je počeo da pada, međutim, Ministarstvo finansija još uvek razmatra koji je najbolji momenat da zaključi aranžman sa hedžing kompanijama i zaštiti se od valutnog rizika.
Kineska Exim banka odobrila je u septembru 2014. >> Pročitaj celu vest na sajtu B92 << Crnoj Gori kredit od oko 944 miliona dolara za gradnju autoputa, a preostalih 120 miliona obezbediće se iz budžeta.
Iako je tadašnji ministar finansija Radoje Žugić u početku tvrdio da u ugovoru o kreditu za izgradnju prioritetne deonice autoputa Bar-Boljare nema valutnog rizika, rizik ipak postoji.
Toga su svesni i u Vladi, pa ističu da dug za autoput naredne dve godine može rasti i do 10 odsto.
Zato Vlada ima mogućnost da se zaštiti od valutnog rizika u slučaju ovog kredita time što bi se osigurala od njega kroz takozvani hedžing.
Hedž proizvod, prema definiciji, dozvoljava da investitor transferiše valutni rizik na nekog ko želi da učestvuje u obezbeđivanju njegove investicije od valutnog rizika, za određenu cenu.
Iz Ministarstva finansija je više puta saopšteno da će naći najpovoljniji mehanizam za zaštitu od kursnog rizika u aranžmanu sa Exim bankom, najkasnije do početka otplate glavnice kredita.
Do toga još nije došlo.
“Vlada aktivno razmatra mogućnost zaključenja aranžmana sa hedžing kompanijama, kao opcije koja će preduprediti i minimizirati eventualne posldice ostvarenja valutnog rizika”, kazali su CdM-u iz Ministarstva finansija.
Međutim, kako ističu, moramo imati u vidu dosadašnje kretanje odnosa dolara i evra kako bi razumeli zašto Vlada razmatra koji je najbolji momenat za zaključenje takvog aranžmana.
Naime, do 2017. godine odnos evro-dolar nije bio povoljan i prednost je bila na strani dolara.
“Već u 2017. godini situacija je počela da se menja i evro je značajno ojačao. Upoređujući kretanje dolara prema evru u periodu od početka godine, u odnosu na 15.decembar 2017. godine, može se zaključiti da je slabljenje dolara išlo u korist Crne Gore (kurs 1.januara 2017. godine je iznosio 0,949, dok je na dan 15.decembra 2017. godine iznosio 0,844). Uzimajući u obzir trenutno stanje duga u dolarima, koje iznosi oko 348.8 miliona dolara, taj iznos bi u evrima na dan 1. januar 2017. godine iznosio oko 331 miliona evra, dok na dan 15.decembar 2017. godine, iznosi oko 294.5 miliona evra”, objašnjavaju za CdM u ovom vladinom resoru.
Zato, kažu iz Ministarstva, zaključivanje hedžing aranžmana u prethodnom periodu ne bi bila isplativa opcija sa stanovišta troškova koje je potrebno podneti i benefita koje bi taj aranžman trenutno mogao da pruži u pogledu obezbeđenja od valutnog rizika.
“U svakom slučaju, imajući u vidu da do promena na tržištu valute dolazi iz dana u dan, realizacija hedžing aranžmana se planira do početka otplate glavnice kredita, odnosno do 2021. godine, čime će biti obezbeđen budžet za pokriće eventualnih eksternih šokova i dodatnih troškova po ovom osnovu”, ističu u Ministarstvu.
