Izvor: Kurir, 26.Apr.2016, 11:38 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Dragi u ofanzivi protiv nasilnika iz Berlina
.
Mario Dragi (Draghi) u poslednjih mesec dana meta je stalnih napada nemačkih političara Uvek neprijateljski raspoloženi prema labavoj monetarnoj politici, oni krive podsticajne mere Evropske centralne banke (ECB), a naročito njeno prihvatanje negativnih kamatnih stopa za igranje s novcem nemačkih štediša, podsticanje rasta ekstremnih političkih stranaka i pritisak na njene finansijske institucije
Ovakve kritike nisu od pomoći
Ono što je posebno >> Pročitaj celu vest na sajtu Kurir << neprihvatljivo jeste otvoreni pokušaj da se izvrši pritisak na ECB da promeni svoju politiku, kao i insistiranje da u politici ECB bude jasnije vidljiv „nemački rukopis“ i da njen novi predsednik bude Nemac
Prošle nedelje je predsednik ECB uzvratio udarac Centralna banka postupa u skladu sa zakonom, a ne sa zahtevima političara, naglasio je, a njen upravni savet jednoglasan je u odbrani svojih trenutnih stavova i nezavisnosti Apsurdno je predstavljati politiku ECB kao proizvod jednog italijanskog predsednika: slične mere su usvojene svuda u razvijenom svetu
Osim toga, negativne kamatne stope donose željene rezultate, tvrdi Dragi
Da nije politike koja je na snazi od 2014, deflacija bi uzela maha i rast evrozone bio bi znatno niži Niske kamatne stope su simptom slabog ekonomskog rasta i inflacije, ali i neophodan uslov za oporavak Ukoliko kritičari dovode u pitanje kredibilitet ECB, rizikuju da oslabe poslovno poverenje - i jedini rezultat bio bi da ECB bude primoran da sprovodi takvu politiku još duže kako bi postigao svoje ciljeve
Dragi je ipak priznao da postoji razlog za zabrinutost zbog kojeg je nemačkim političarima toliko teško da prihvate stav ECB Prva godina primene negativnih kamatnih stopa nije sprečila evropske banke da u celini ostvare još veći profit
Ali ova politika zapravo kažnjava nemačke male štedionice, penzione fondove i kompanije koje prodaju životno osiguranje jer ove institucije imaju zakonsku obavezu da garantuju fiksnu stopu povrata Monetarna politika koja ima smisla u kontekstu privrede evrozone mogla bi se s vremenom pokazati kao uzrok finansijske propasti najvećeg poverioca u ovom bloku
Ipak, na ovaj problem se ne može odgovoriti - kako konzervativni nemački političari izgleda pretpostavljaju - pritiskom na ECB da deluje u službi nacionalnih interesa samo jednog, mada moćnog člana Dragi je s pravom ukazao da američki penzioni fondovi i osiguravajuće kuće nisu propali pod teretom primene kamatnih stopa koje su u dužem periodu bile blizu nule Nemačke institucije čiji su gubici neutralisani znatnom kapitalnom dobiti od programa ECB za otkup obveznica posrću pre svega zbog nacionalne regulative i specifičnih poslovnih modela
Berlin mora da prihvati odgovornost za ovaj problem uprkos osetljivoj političkoj situaciji u trenutku kad se vlada već muči da obuzda kritike na račun svoje politike prema izbeglicama
ECB ima zakonsku obavezu da inflaciju vrati u ciljani nivo, a ne da štiti nemački sistem štednje, a budući da Berlin blokira nekoliko alternativa, centralna banka nema mnogo drugih opcija osim da kamatne stope održava na sadašnjem niskom nivou i u godinama pred nama To je razlog - uprkos ratobornim izjavama - što je Dragi oprezan kad je reč o obimu daljeg monetarnog popuštanja Nema nagoveštaja da su finansijski zvaničnici spremni da ponovo snize kamatne stope, ili da uopšte raspravljaju o mogućnosti direktnih finansijskih injekcija - čemu se Berlin čvrsto protivi Takav stav je razumljiv, ali ovo je vreme za otvorenu raspravu o tome koje opcije bi bile politički moguće ako se pojavi potreba za novim intervencijama Pokušaj da se politika ECB predstavi kao sukob nacionalnih interesa podriva temelje Evropske monetarne unije To nije u interesu ni same Nemačke Ako Berlin želi da monetarna unija bude uspešna, mora prestati da pokušava da od ECB napravi klona Bundesbanke i da spusti loptu
Editorial comment
Autor: Foto: Profimedia
