Izvor: SEEbiz.eu, 02.Jun.2016, 11:29 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Hrvatske obveznice: Zasad nema razloga za paniku
ANALIZA - Jučerašnja odgoda izdanja euroobveznica bila je nesumnjivo ekonomski događaj dana.
I dok je dio analitičara ustvrdio kako se radi o presudnom trenutku za Hrvatsku, ministar financija Zdravko Marić pokuao je ugasiti požar izjavom kako nema panike i kako proračunskih problema zbog odgode neće biti.
Zato je vazno baciti pogled na tržišna kretanja koja su se dogodila nakon spomenute objave. Vidimo da, barem zasad, mjesta panici nema.
- Hrvatske >> Pročitaj celu vest na sajtu SEEbiz.eu << euroobveznice nakon što su nekoliko dana bilježile pad cijena jučer su dan završile u blagom plusu, odnosno sa rastom cijena pogotovo na eurskim izdanjima što je vjerojatno i posljedica odgođenog novog izdanja euroobveznice na europskom tržištu. Naime, prema objavi iz Ministarstva financija odlučeno je da se nastavi s praćenjem kretanja na međunarodnim financijskim tržištima s namjerom izdavanja jedine planirane ovogodišnje euroobveznice nakon što se otklone trenutne domaće političke nejasnoće, pisu analitičari RBA.
Analitiari Hypo-Alpe-Adria banke nesto su oprezniji.
- Dolarske su obveznice zabilježile mješovitu izvedbu te pritom u prosjeku porasle 5bb, a u skladu s izvedbom usporedivih izdanja u regiji. Eurski je dug zabilježio mješovitu izvedbu pri čemu se istaknula CRO25-ica koja je kliznula 25bb. U kontekstu domaćih prilika, unatoč snažnom rastu BDP-a u od 2,7% u prvom kvartalu ove godinene isključujemo mogućnost rasta prinosa nakon objave Ministarstva financija kako se odgađa izdanje planiranog eurobonda u iznosu od 1,5 milijarde eura. Potonje implicira kako potencijalni investitori vide visok rizik u trenutnom nestabilnom političkom okruženju u zemlji koji bi u potencijalnom izdanju eurobonda bio ugrađen kroz više zahtijevane prinose, kau u Hypu.
Pogledamo li nešto širu sliku, vidjet ćemo da cijena hrvatskih eurobveznica sada bitno povoljnija nego prije pola godine. Jučeranji prinos bio je 3,771 a prije pola godine 4,10.
Možda najveći problem za hrvatske obveznice leži u cinjenici da će kupaca nedostajati na domaćem tržištu jer su domaći mirovinski fondovi podigli udjel portfelja u obveznicama na maksimalnih 75 posto. Ostaje dakle otvoreno pitanje tko će kreditirati državu na domaćem terenu.
