Izvor: Večernje novosti, 29.Maj.2013, 22:12   (ažurirano 02.Apr.2020.)

Još se čeka kupac za Telekom

KADA bi se „Telekom Srbija“ danas prodao, jedva da bi „zakrpio“ rupu u budžetu Republike za ovu godinu. I to pod uslovom da se proda po ceni koju priželjkuje njegov većinski vlasnik - država Srbija. Budući da su zvaničnici najavljivali da bi bili spremni da kompaniju prodaju kupcu koji bi za 100 odsto vlasništva ponudio 2,5 milijardi evra, iz proste računice proizilazi da bi država, za svoj paket akcija, mogla da računa na 1,95 milijardi evra. Po trenutnom kursu, to je oko >> Pročitaj celu vest na sajtu Večernje novosti << 216 milijardi dinara. A manjak u budžetu, ako se nastavi sa ovolikom potrošnjom, mogao bi da dostigne 234 milijarde dinara. Pitanje je da li postoji investitor spreman da za paket od 78,11 odsto akcija u vlasništvu države plati tu cenu. Poznavaoci kažu da zainteresovanih ima. Najčešće se spominje kompanija milionera Karlosa Slima, ali i pojedine kuće sa arapskog tržišta. S druge strane, „Telekomov“ godišnji profit je prepolovljen, pa se postavlja pitanje da li su opravdana strahovanja pojedinih ekonomista da najprofitabilnija kompanija za nekoliko godina može lako da izgubi tržišnu bitku.ODLUKA O DOBITI KOLIKO će novca iz javnih preduzeća da se slije u budžet Srbije biće poznato uskoro, čim Vlada Srbije usvoji jedinstvenu odluku o načinu raspodele dobiti za sva javna preduzeća. Aršin bi, očekuje se, trebalo da bude isti za sve kompanije u državnom vlasništvu, naravno, one koje su proteklu godinu okončale sa profitom. - Smatram da Srbiji po tom pitanju nedostaje strategija - kaže za „Novosti“ Slobodan Đinović, generalni direktor „Orion telekoma“. - Ako nemate načina i ambiciju da investirate u „Telekom“, moraćete da ga prodate. Jer, kompanija mora da se postavi na zdrave noge. Ako to ne učinite, nikome ne činite dobro. „Telekom Srbija“ mora da ima odrešene ruke. To je čak i u našem interesu kao konkurencije. I nama treba dobar „Telekom“ koji će servisima i uslugama da nam bude konkurencija, a ne opstrukcijama po raznim nivoima kroz svoje regulatorno-suvlasničke odnose koje imaju sa državom. Nemamo problem da se tržišno nadmećemo sa bilo kim, ali imamo problem sa nelojalnom konkurencijom. Kako kompanija nije na berzi, analitičari podsećaju da postoji bilansni pokazatelj koji može da ukaže na tržišnu vrednost. To je EBITDA, odnosno dobit firme, pre odbitka kamata, poreza na dobit i amortizacije. - Zaista je uobičajeno u mnogim poslovima množiti EBITDA sa određenim brojem kako bi se pokazalo koliko ima smisla potencijalno preuzimanje određene kompanije - navodi za „Novosti“ Nenad Gujaničić, stručnjak za tržište kapitala. - Tako je, na primer, „Telenor“ preuzeo bugarskog operatera, za iznos koji odgovara 5,8 puta EBITDA. Kada bismo kod „Telekoma Srbija“ samo gledali EBITDA, mogli bismo se nadati ceni od oko 2,4 milijarde evra, koliko je srpski „Telekom“ nekada i bio procenjen. Međutim, tu ima dosta argumenata i za višu i za nižu cenu, ali moja procena je da bi se teško moglo dobiti više od dve milijarde evra. Realno je očekivati da bi cena čitave kompanije mogla biti od 1,5 do dve milijarde evra.
Pogledaj vesti o: Prodaja Telekoma,   Kurs dinara

Nastavak na Večernje novosti...