Izvor: FXLider.com, 11.Apr.2013, 17:33   (ažurirano 02.Apr.2020.)

NEDELJNI IZVEŠTAJ 27.8.-31.8.

Za nama je prilično mirna nedelja kada su fundamenti u pitanju. Samo dva dogadjaja imala su značajniji uticaj na kretanje tržišta. Prvi je bio spekulacija o tome da li će ili ne predsednik Federalnih rezervi Ben Bernanke dati u svom govoru na godišnjoj konferenciji u Jackson Holu neke signale da će doći do novih finansijskih stimulansa. Drugi je pitanje da li će predsednik ECB-a Mario Draghi objaviti nove korake u borbi sa dužničkom krizom u EU naročito kada su u pitanju Španija i Italija. Spekulacije oko govora Ben Bernanke-a imale su dominantan uticaj na kretanja na tržištu. I ako u govoru nije rekao ništa novo samo to što nije odbio takvu mogućnost pokrenulo je tržište. U nedelji koja je pred nama nastaviće se spekulisanje o daljim koracima ECB-a pre sastanak koji je zakazan za 6. Septembar. ECB insistira da globalni bankarski regulatori ublaže nacrt pravila likvidnosti kako bi kreditori mogli da omoguće kompanijama da iskoriste ABS (asset-backed securities) I kredite kao neophodni kolateral od mogućih finansijskih kriza. ECB  uz podršku Banke Francuske smatra da nacrt verzije LCR-a (liquidity coverage ratio-racio pokrića likvidnosti) može da naškodi naporima da se prevazidje dužnička kriza smanjivanjem kreditiranja I otežavanjem centralnim bankama da implementiraju svoje monetarne politike. LCR je kreirala Basel grupa kao deo paketa mera za sprečavanje mogućeg ponavljanja previranja koja su se dogodila nakon kolapsa Lehman Brothers. 212 globalnih banaka bi imalo kolateralni minus od 1.76 triliona evra od juna 2011 ukoliko bi se usvojio ovaj nacrt LCR-a. Poslovna klima u Nemačkoj je pala na najniži nivo u poslednje dve I po godine. I ako su  izvoz I domaća potrošnja do sada štitili Nemačku ekonomiju od krize u ostatku zone evra u poslednjih nekoliko meseci  situacija se pogoršala.  Za razliku od suseda iz zone evra nemačka ekonomija još uvek raste I ako je tokom drugog kvartala ovaj rast bio prilično skroman sa 0.3 pc, dok se je aktivnost ekonomije evro zone kao celine pala 0.2 pc. Još uvek nije utvrdjen tačan rok do kog evropski inspektori za dug treba da kompletiraju svoj izveštaj o grčkom progresu po pitanju mera štednje . Zvaničnici „trojke “koju čine ECB,IMF i EC vratiće se u zemlju početkom septembra gde će ostati nekoliko nedelja. Prošlonedeljni ekonomski podaci doneli su nekoliko iznenadjenja kada je u pitanju privreda SAD-a. Industrijski podaci nisu bili pozitivni i ako su fabričke narudžbe tokom jula pokazale 3 pc rasta na godišnjem nivou. Kapitalna dobra van odbrane pala su 4 pc. Podaci o nezaposlenosti nastavili su da pokazuju znake blagog oporavka. Ipak nakon konferencije u Jackson Holu izgledi da će doći do novom monetarnog popuštanja sve su samo ne sigurni. Prilična nesigurnost vlada i kada su u pitanju efekti koje bi takva mera donela. Medjutim, tržište je govor Ben Bernanke-a protumačilo kao signal za daljim QE što je oborilo US dolar i uticalo na rast evra.
Pomešani ekonomski podaci ne daju dovoljno smernica investitorima. Većina industrijskog sektora u SAD-u je u blagom porastu. Rast akcija energetskih kompanija izazvan je rastom cene sirove nafte koji je prouzrokovao prolazak uragana Ajzak u Meksičkim zalivom. Privremeno su bila zatvorena skoro sva proizvodnja nafte i gasa u ovoj regiji. Analitičari Golman Sachsa i dalje preporučuju prodajne pozicije i očekuju pad cene američkih akcija od 12 pc. Oni smatraju da kongres neće uspeti da reši problem fiskalne barijere pre izbora a moguće čak i do kraja godine. Prošle godine krajnji rok do kog je Kongres trebalo da podigne granicu federalnog duga bio je poznat mesecima unapred pa ipak nije uspeo da se postigne dogovor koji bi zadovoljio sve frakcije. Ovo je uticalo da S&P500 padne 11 pc samo u toku 10 dana. Ove godine je nesigurnost možda čak i veća kako je moguće da američka vlada odloži donošenje smanjenje troškova i planova štednje što će se negativno odraziti kako na samu ekonomiju tako i na tržište.
Glavni cilj Gerge Osborne-a eliminacija većeg dela deficita Velike Britanije do novih izbora 2015 godine već sada je pomeren za 2017 godinu. Dve rejting agencije već su stavile AAA kreditni rejting ove zemlje na negativno posmatranje. Vlada se zadužila više od očekivanih sa 600 miliona funti tokom jula .Ipak deficit je smanjen na 8.2 pc od GDP-a u toku 2011-12 fiskalne godine sa 11.2 pc koliko je bio pre nego što su Torijevci došli na vlast. I pored napora Konzervativne partije aktivnost ekonomije smanjena je 0.5 pc tokom drugog kvartala ove godine što je manje nego što se ranije očekivalo ali ipak nedovoljno da bi zemlja izašla iz recesije. Cene nekretnina u Velikoj Britaniji pale su tokom avgusta drugi mesec za redom kao posledica smanjene tražnje. Tržište nekretnina u UK I dalje je pod pritiskom dok se ekonomija bori da ostvari oporavak iz recesije kao I posledice uticaja dužničke krize u zoni evra  koja je u značajnoj meri smanjila poverenje I povećala troškove izdavanja. Zvaničnici BOE proučavaju uticaj novog plana na povećanje broja odobrenih kredita dok je pitanje daljeg kvantitativnog popuštanja I dalje otvoreno. Ovog meseca je BOE otpočela sa novim programom kako bi ohrabrila banke da povećaju broj odobrenih kredita tako što im je omogućen jeftin pristup fondovima. Broj odobrenih stambenih kredita je pao na 18 mesečni minimum tokom jula .
Početkom prošle nedelje cena zlata je još uvek bila u padu kako je na tržištu vladalo uverenje da predsednik Federalnih rezervi Ben Bernake u svom govoru u petak neće dati jasne signale za dalje QE. Kako se nedelja bližila kraju raspoloženje se promenilo na tržištu. Uprkos statistici koja pokazuje da je investiciona tražnja za zlatom na globalnom nivou pala tokom drugog kvartala nedavni članak u Bloombergu pokazao je da su dva velika investitora povećala količinu kupljenog zlata u ovom periodu. Jedna od najznačajnijih stavki kada je u pitanju uticaj na kretanje cene zlata je eventualna odluka o daljem kvantitativnom popuštanju od strane Fed-a. Na poslednjem sastanku Fed-a članovi FOMC-a I ako se nisu odlučili za novu rundu QE složili su se da je rast privrede SAD-a sporiji nego što se očekivalo I da je neophodno dalje pažljivo pratiti informacije o ekonomskom I finansijskom razvoju kao I situaciju na tržištu rada. Tokom drugog kvartala Kina I Indija zajedno su obuhvatile 45pc ukupne globalne tražnje zlata. Ekonomsko usporavanje u Kini I nedostatak jasnog trenda u ceni zlata uticali su da se investitori manje odlučuju na kupovinu. Investiciona potražnja za zlatom u poslednjem period najviše je pala u Kini Indiji I SAD-udok je porasla u Hong Kong-u ,Taiwan-u Japanu I zemljama Srednjeg Istoka I Evrope. Samo u Nemačkoj kupovina zlata porasla je 51 pc na godišnjem nivou.
Značajan rast cene sirove nafte tokom protekle nedelje bio izazvan strahom da će tropska oluja uticati na pad proizvodnje nafte u Meksičkom zalivu kao i očekivanjem da će se Fed  odlučiti za nove finansijske stimulanse kako bi podstakao rast ekonomije. U Meksičkom zalivu  proizvodi se  23 pc ukupne proizvodnje nafte i 7 pc proizvodnje prirodnog gasa. Ponovo je došlo do problema u pregovorima izmedju radnika I naftnih kompanija u Norveškoj tako da je moguć ponovni štrajk. Sankcije uvedene Iranu I radovi na održavanju naftnih bušotina na Severnom moru povećali su takodje zabrinutost kada je ponuda sirove nafte u pitanju. Sa strane tražnje I kod OECD zemalja kao I kod ostalih tokom trećeg kvartala zabeležen je rast. Sve zajedno ovo je dovelo do rasta cene nafte.
 

Nastavak na FXLider.com...