Izvor: B92, 16.Jan.2012, 12:50 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Jak dolar duplirao dug za obveznice
Beograd -- Evroobveznice vredne milijardu dolara, koje je Srbija emitovala krajem septembra, državu će zbog jačanja američke valute mnogo više koštati.
Tako su za samo četiri meseca dinarske obaveze za otplatu ove pozajmice uvećane čak za 7,6 milijardi dinara.
Naime, od 22. septembra kada je Srbija emitovala milijardu dolara vredne evroobveznice, srednji kurs američke valute porastao je sa 74,92 na 82,55 dinara.
Za ekonomistu Mlađena Kovačevića >> Pročitaj celu vest na sajtu B92 << čudno je da su obveznice plasirane na evropskom tržištu, ali u dolarima. "Logično je da su emitovali hartije u evrima, ali pitanje je ko ih je i kako savetovao. Sada je ispalo da je gubitak Srbije na kursu veći od kamate. Ipak, moguće da je država uzela u obzir probleme evrozone i opasnost od propasti evra", naglašava Kovačević i ukazuje da je još veći problem to što država pozajmljen novac koristi za tekuću potrošnju, a ne za investicije.
Na taj način su, za oko četiri meseca, dinarske obaveze za otplatu ove pozajmice uvećane za astronomskih 7,6 milijardi dinara, što je procentualno više i od dogovorene kamate od 7,25 odsto.
Da je ovo loša procena države i da je bilo logičnije da emitujemo obveznice u evrima saglasni su i ekonomski analitičari.
Profesor Ekonomskog fakulteta Ljubodrag Savić naglašava da je ovo bila loša odluka države, ali samo ako se posmatra kratkoročno.
"Na duži rok to ne mora da bude tako. Teško je ipak zameriti srpskoj vladi što je odlučila da emituje obveznice u dolarima, pogotovo jer mi se čini da bi kamatna stopa za evre bila veća. Sve zavisi i od perioda koji je potreban Evropi da se oporavi, a sa tim će se videti i promene svetske ekonomije", navodi Savić i dodaje da je dolar valuta broj jedan i da će najverovatnije još jačati, a evro slabiti.
On kaže i da bi u slučaju da je Srbija emitovala dugoročne obveznice u dinarima, kamata bila previsoka.
"Kamata bi bila najmanje 20 odsto. Ne verujem da bi se država usudila da ih emituje jer bi to bilo preskupo", zaključuje Savić.
Ekonomista Ljubomir Madžar smatra da nema mesta kritici jer je nemoguće pogoditi kretanje kursa, bilo dolara ili evra.
"Moglo je da se desi i obrnuto, pa da ovaj posao za Srbiju ispadne povoljan. Ovo nije tako strašno jer nećemo plaćati ceo iznos istovremeno, već tokom 10 godina. A za to vreme može se desiti i da dolar oslabi", objašnjava Madžar.
On takođe ističe da je najveći problem što se država sve više zadužuje, i to samo da bi pokrila tekuću potrošnju.
"Makar da je zbog ulaganja, nego se sve to odmah potroši i nestane, a dug sve više raste", ocenjuje Madžar.
Pogledaj vesti o: Kurs dinara
