Izvor: Blic, 18.Okt.2008, 09:37 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Rezerve
Mađarska i još neke zemlje, a među njima i Srbija, piše na internet stranici Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), zatražile su njegovu pomoć. Mađarska je, takođe, dobila pomoć Evropske centralne banke u visini do pet milijardi evra za podršku, pre svega njenih operacija na tržištu stranog novca. Ovo drugo bi trebalo da pomogne u odbrani kursa, ali prvo, eventualni sporazum sa Međunarodnim monetarnim fondom bio bi već o režimu i politici kursa, što je mnogo sveobuhvatnija operacija.
>> Pročitaj celu vest na sajtu Blic << />
Srpske vlasti, za sada, govore o pomoći koju bi MMF mogao da pruži u formulisanju i sprovođenju privredne politike, pre svega kada je reč o stabilizaciji cena, pri čemu bi fiskalna politika trebalo da odigra značajnu ulogu. Ne govori se o stendbaj aranžmanu, jer se javnost neprestano obaveštava da je stanje finansija u Srbiji veoma dobro, ali to, u stvari, i nije najvažnije kada je reč o tome da li bi MMF mogao da bude koristan ili ne.
MMF ima za zadatak, prevashodno, da pomaže u slučaju da postoje problemi sa eksternom ravnotežom, ili, pojednostavljeno rečeno, sa kursom. Iz srpske se centralne banke daju izjave kako nema razloga za zabrinutost. Jeste da dinar depresira dnevno, ali je sve pod kontrolom, jer ima dovoljno stranog novca u deviznim rezervama. MMF je, u načelu, potrebno pozvati u pomoć da bi se od njega pozajmio novac upravo da se povećaju rezerve i tako učvrsti kurs. Budući da su devizne rezerve na visokom nivou, kaže se, nema potrebe za stendbaj aranžmanom.
Mađarska će izgleda, ipak, zatražiti da joj MMF finansijski pomogne. Istu nameru, izgleda, ima i Ukrajina. Kolike su devizne rezerve ovih zemalja? Mađarska je krajem juna imala više od 17 milijardi evra u deviznim rezervama (plus pet milijardi od Evropske centralne banke), što je otprilike toliki postotak njenog bruto domaćeg proizvoda. Ukrajina je imala oko 22 milijarde evra u rezervama, što je, takođe, otprilike toliki postotak njenog bruto domaćeg proizvoda. To su, u načelu, veoma visoke rezerve. Rezerve srpske centralne banke bile su negde oko 9,5 milijardi evra krajem avgusta, a sada su nešto manje. To je manje od trećine bruto domaćeg proizvoda. Dakle, nešto su veće nego mađarske i ukrajinske. No, obe te zemlje imaju znatno manje deficite u razmeni sa inostranstvom (sedam i pet odsto od bruto domaćeg proizvoda).
Rezerve, dakle, nisu dovoljne da zemlja ne upadne u krizu kursa. Ukoliko je ravnotežni kurs ispod trenutnog, ovaj poslednji će depresirati. Ako neka zemlja, kao što je slučaj sa Srbijom, ima deficit na tekućem računu od oko 18 odsto bruto domaćeg proizvoda, postojeći kurs svakako nije ravnotežan. Pa bi bilo bolje da se sačuvaju rezerve, a MMF bi čak mogao i da ih pojača zajmom kako bi centralna banka bila sposobna da brani ne postojeći, već ravnotežni kurs.
