Izvor: B92, 21.Avg.2017, 10:00 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Poslednja šansa za prinčev kec u rukavu
Niske cene sirove nafte razlog su zbog kojih bi vlasti Saudijske Arabije možda trebalo da sačekaju povoljniji trenutak za ponudu akcija državnog naftnog giganta
Pitanje je međutim, da li će taj trenutak ikada da stigne, jer procena vrednosti neke kompanije nije jednostavna računica.
Pored mnogih drugih podataka, najčešće se koristi kao jedan od glavnih parametara očekivani budući prihodi. Za kompanije čije se akcije trguje na berzama, vlada pretpostavlja >> Pročitaj celu vest na sajtu B92 << da je ova procena uključena u vrednost, odnosno cenu same akcije. Iz te cene, onda, dolazi tržišna vrednost kompanije, piše Tportal.
Upravo takve računice nalaze se usred rasprava i pokušaja odgovora na pitanje na koji način bi trebalo sprovesti javnu ponudu akcija jedne od najvrednijih, ako ne i najvrednije kompanije sveta. Saudijska Arabija Oil Co, poznata pod nazivom Aramko, je državna naftna kompanija Saudijske Arabije.
Bavi se istraživanjem, proizvodnjom, preradom i prodajom sirove nafte koja se nalazi u rezervama ispod teritorije najveće države Arapskog poluostrva. Aramko, koji je usko povezan sa državom nekoliko decenija, nalazi se u istorijskom trenutku.
Pre godinu i pol sin sadašnjeg kralja Saudijske Arabije, princ Muhamed bin Salman najavio je da će deonice Aramco kroz javnu ponudu izlistati na berzi. Javna ponuda znači da će im biti ponuđena zainteresovanim kupcima.
Aramkov izlazak na berzu je jedan od ključnih delova programa princa Muhameda nazvanog Vizija 2030, kojem je cilj smanjivanje zavisnosti Saudijske Arabije od prihodad nafte i naftne industrije. Prihodi od ponuda zaliha će biti uloženi u druge grane privrede, poput visoke tehnologije i turizma.
Prema sadašnjim informacijama, na prodaju investitorima trebalo bi biti ponuđeno pet odsto vlasništva u Saudi Aramko, a sama javna ponuda trebalo bi se da se sprovede u drugom delu 2018. godine. Transakcija bi, tako, trebalo da donese i konačan odgovor na pitanje kolika je tržišna vrednost, a upravo je ta vrednost, i cena po kojoj će se deonice nuditi kupcima, predmet znatnih špekulacija.
Princ Muhamed, zadužen za sprovođenje energetske i ekonomske politike u Saudijskoj Arabiji, prema dosad dostupnim izjavama, vrednost Aramka procenjuje na čak dve hiljade milijard) dolara. Uz takvu vrednost javna ponuda akcija donela bi Arabiji 100 milijardi dolara, što bi bila najveća takva transakcija u istoriji, a Saudi Aramko bi zaseo na sam vrh liste najvrednijih svetskih kompanija.
Analitičari upozoravaju da su u sličnim slučajevima izbijanja naftnih kompanija ocenjeni relativno niskom u odnosu na nivo njihove potvrđene rezerve nafte. Saudijska Arabija ima drugu najveću potvrdu rezervi sirove nafte u svetu nakon Venecuele.
Kako tržišna vrednost kompanije zavisi od očekivanih budućih prihoda, vrednost je takođe usko povezana sa očekivanjima fluktuacije cena nafte na svetskom tržištu. Vrednost sirove nafte je već neko vreme bila oko 50 dolara za barel, što u poređenju sa više od sto dolara, koliko i nekoliko barela pre godinu dana, ne izgleda tako optimistično. Ali te komplikacije tek počinju.
Aramko je vrlo blisko povezan s samom samoupravom. Prema procenama Međunarodnog monetarnog fonda, prihodi od prodaje nafte ove godine trebalo bi da budu oko 70 odsto budžetskih prihoda Saudijske Arabije. Da li kompanija deli najveći deo svog prihoda kao budžetski prihod, nije privlačna za investitore koji se nadaju i velikodušne dividende.
Zbog toga je već smanjena stopa koja oporezuje Aramkovu dobit od 85 do 50 odsto, kako bi izdvojila više dividendi i povećala interesovanje investitora. Pored toga, Aramko igra glavnu ulogu u velikodušnim subvencijama za koje država u Saudijskoj Arabiji subvencioniše cene prirodnog gasa za industriju, kao i za gorivo i druge izvore energije za svoje građane. Na primer, Aramko čini jednu trećinu proizvodnje nafte u zemlji po ceni od 6 dolara za barel.
