Izvor: Politika, 12.Mar.2015, 23:08 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Narodna banka poslušala MMF
Niska inflacija navela NBS da svoju kamatu smanji na 7,5 odsto
Narodna banka Srbije očigledno je „poslušala” Međunarodni monetarni fond da „olabavi” monetarnu politiku, jer je juče smanjila referentnu kamatnu stopu za 0,5 procentnih poena. Na relaksiranje monetarne politike centralna banka se obavezala nedavnim memorandumom s ovom međunarodnom finansijskom institucijom.
Izvršni odbor je juče, nakon razmatranja aktuelnih ekonomskih kretanja i procena za >> Pročitaj celu vest na sajtu Politika << naredni period, odlučio da referentnu kamatnu stopu smanji za 0,5 procentnih poena, tako da ona od juče iznosi 7,5 odsto.
„Donoseći ovu odluku, Izvršni odbor je imao u vidu da u uslovima povećanja globalne likvidnosti usled kvantitativnog popuštanja ECB-a, dosledno sprovođenje fiskalne konsolidacije i strukturnih reformi i zaključenje aranžmana iz predostrožnosti s Međunarodnim monetarnim fondom utiču na povećano interesovanje investitora za ulaganja u Srbiju. O tome svedoči pad premije rizika zemlje i veća tražnja nerezidenata za državnim hartijama od vrednosti. Ovakva kretanja, kao i inflaciona očekivanja koja se kreću oko cilja od četiri odsto, otvaraju prostor da monetarna politika da doprinos dugoročno održivom oporavku domaće ekonomije”, saopštili su juče iz NBS.
Izvršni odbor je konstatovao da je međugodišnja inflacija, nakon istorijskog minimuma u januaru, koji je pre svega posledica visoke prošlogodišnje baze uzrokovane povećanjem stope PDV-a i akciza, u februaru započela rast i postepeni povratak u granice cilja od četiri, plus/minus 1,5 odsto. Očekuje se da se inflacija u drugoj polovini godine vrati u granice dozvoljenog odstupanja od cilja, čemu će, po oceni Izvršnog odbora, doprineti mere monetarne politike i iscrpljivanje efekta faktora sa privremenim dezinflatornim uticajem, pre svega niskog rasta regulisanih cena i niskih cena primarnih proizvoda na svetskom i domaćem tržištu.
NBS očekuje da će kretanje referentne kamatne stope u narednom periodu i dalje u najvećoj meri zavisiti od ostvarivanja rizika u međunarodnom okruženju i njihovog uticaja na inflaciju, kao i efekata cena primarnih proizvoda na svetskom i domaćem tržištu na ostale cene, ocenio je Izvršni odbor.
Ismail Musabegović, profesor na Beogradskoj bankarskoj akademiji, kaže da je potez centralne banke dobar i očekivan.
– Repo stopa je samo jedna od poluga kojom NBS vodi monetarnu politiku i koja je vezana za inflaciju. Kada cene rastu NBS povećava ovu kamatu i obrnuto. Ako će inflacija ostati u zadatim okvirima repo stopa može još da se smanji. To će se direktno odraziti na bankarske kamate i pojevtiniće novac koji od njih pozajmljuju stanovništvo i privreda – kaže Musabegović dodajući da pomenuta mera smanjenja repo stope može da se kombinuje i sa smanjenjem obaveznih rezervi.
Veroljub Dugalić, sekretar Udruženja banaka, kaže da bankari uvek smatraju da repo stopa može da bude niža, a da je NBS vodila restriktivnu monetarnu politiku zbog straha da će povećanje slobodnog kapitala, koji bankama ostaje posle relaksiranja monetarne politike, završiti u potrošnji i pogurati inflaciju. Zato centralna banka polako popušta dizgine monetarne politike. „Pamtimo i vreme kada je referentna kamata bila i 22 odsto”.
J. Rabrenović
objavljeno: 13.03.2015.
