Izvor: B92, 25.Jun.2010, 03:25 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Kurs sutra, pitanje za milion evra
Beograd -- Evro nastavlja da gazi i svakodnevno obara rekordne vrednosti u odnosu na našu valutu, a Narodna banka Srbije reaguje samo kada se dogode prekomerne oscilacije.
Kada bi Narodna banka Srbije ranije intervenisala na deviznom tržištu, ne bi bilo tolikih pomeranja kursa dinara, kaže za Blic jedan domaći bankar.
"Ovako, ona proda devize na kraju dana kada je kurs skoro formiran. Kada bi ranije ponudila devize, smirila bi nervozu na tržištu i bilo >> Pročitaj celu vest na sajtu B92 << bi manje oscilacija", objašnjava on.
On ističe da je pitanje koliki će kurs biti sutra, „pitanje za milion evra”, ali ne krije da je još jedan neslavni rekord domaće valute u odnosu na evro iznenadio i struku. "Da ste nekoga pitali pre mesec dana da li će evro ići preko 104 dinara, malo ko bi to potvrdio. Ipak, pošto Narodna banka nije povećala kamatu na repo operacije, onda je očekivano da banke izvlače dinare i kupuju devize", objašnjava sagovornik Blica
On dodaje da kamata od osam odsto „nije dovoljno stimulativna jer je inflacija oko šest odsto, a nema garancije da neće biti i osam odsto”. "Inostrane banke tada procene da im je bolje da ne rizikuju i izvuku dinare iz ovih hartija i kupuju devize. Ima tu i špekulacija jer ko se na vreme nije obezbedio, sada mora da se nekako brani. Istovremeno, nije neograničena količina novca kojom NBS može da brani dinar", navodi taj bankar.
Sagovornik Blica zaključuje da „trenutna vrednost dinara neće moći da se odbrani ni većim deviznim rezervama u odnosu na to koliki je realan kurs”.
Vlada bi trebalo da smanji potrošnju
Vladimir Gligorov, saradnik Bečkog instituta za međunarodne ekonomske studije, kaže da je "politika NBS da interveniše kako bi se ograničila dnevna pomeranja - od početka krize da bi se usporila depresijacija dinara. Više od toga bi značilo da se brani fiksni kurs, a pretpostavljam da je procena centralne banke da ne bi imala dovoljno rezervi da odbrani fiksni kurs".
Dinar ojačao posle intervencije NBS
Nakon jučerašnjeg istorijskog minimuma (104,0892 dinara za evro), domaća valuta je ojačala, pa današnji zvanični srednji kurs iznosi 103,7808 dinara za evro. Narodna banka je juče prodala 58 miliona evra na međubankarskom deviznom tržištu da bi sprečila prekomerne oscilacije kursa. Od početka godine NBS je intervenisala sa 1,306 milijardi evra.
"Tako se postepenom depresijacijom usporava trošenje rezervi", objašnjava Gligorov. On smatra da bi „verovatno bilo bolje da je intervencija manje, bar dok inflatorni pritisci nisu značajni”.
"Pretpostavljam da postoji strah da bi manjim intervencijama moglo da dođe do povećane nelikvidnosti preduzeća jer bi se dodatno smanjila potrošnja i poskupelo servisiranje dugova. Da li su te procene i ti strahovi opravdani, to je teško reći jer nije dovoljno poznato stvarno stanje u bankama i u preduzećima", suzdržan je Gligorov.
Na pitanje da li bi i Vlada mogla nešto da uradi kako bi se pad dinara zaustavio, on odgovara da bi "Vlada jedino mogla da smanji potrošnju jer bi se time smanjila ukupna tražnja, pa tako i tražnja za uvozom i, dakle, i za stranim novcem. Bolji pristup bi bio da se izvrše potrebne reforme kako bi se podstakla ulaganja u izvozni sektor. Vlada je nešto učinila na obuzdavanje javne potrošnje pre svega zamrzavanjem plata i penzija, ali to je recesiona, a ne podsticajna mera. O reformama se mnogo priča, ali se na njima ništa ne radi".
Kurs ugrožava planiranu inflaciju
Privrednici smatraju da bi centralna banka morala intenzivnije da izlazi na međubankarsko devizno tržište, odnosno da kurs bude stabilniji, sa mnogo manje oscilacija .U sadašnjoj situaciji kurs im stvara gubitke, a i sve su veća kašnjenja u otplati kredita. Prema podacima Kreditnog biroa, kašnjenja u otplati zajmova privrede su premašila 12 odsto. Narodna banka Srbije je od početka godine prodala više od 1,2 milijarde evra za odbranu kursa, u maju 360 miliona, a u junu više od 250 miliona evra.
O nivou deviznog kursa, koji će se značajnije braniti, više niko ne govori, pa ni ekonomisti koji listom tvrde da je domaća valuta precenjena. To se dogodilo prethodnih godina zbog velikog priliva kapitala u Srbiju. Sada su investicije značajno smanjene, pa dinar nema snage da se nosi sa naletom evra.
Ipak, procenjuje se da je preostali prostor za jačanje evra, u ovoj godini, još dva do tri procenta, odnosno toliko dinara. Ukoliko se ta granica pređe, onda se povećava rizik od inflacije. Narodna banka Srbije i dalje ostaje pri stavu da nije ugrožena cenovna stabilnost.
"Dinar nastavlja da slabi, jer je velika potražnja za devizama", kaže Goran Nikolić, ekonomista, i dodaje da "firme kupuju da bi plaćale obaveze prema inostranstvu, a banke izlaze iz blagajničkih zapisa, odnosno kupuju za dinare devize. To pritiska međubankarsko devizno tržište i jača kurs. Dalje kretanje kursa zavisi od cena hrane. Tokom jula, doći će do smirivanja kursa, ali će do kraja godine dinar još oslabiti".
