Izvor: Blic, 07.Okt.2008, 15:37 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Berzanski indeksi u padu, investitori neće da rizikuju
Loše vesti na domaćoj berzi smenjuju se iz minuta u minut frapantnom brzinom i niko ne može da predvidi na kojoj će se vrednosti akcija zaustaviti. „Čovek može da pogodi bilo šta i da sa podjednakom verovatnoćom ispadne glup", kaže Ivan Ranđelović iz brokerske kuće „Citadel". „Nemoćni smo bilo šta da učinimo. Jednostavno nema velike tražnje čak ni za niskim cenama akcija domaćih kompanija", smatra Nenad Gujaničić, glavni broker „Sinteza Investa".
>> Pročitaj celu vest na sajtu Blic << />
Strmoglav pad akcija na Beogradskoj berzi, smatraju domaći brokeri, prouzrokovan je strahom inostranih investitora, koji se, nakon sloma u Volstritu, gubitaka na drugim tržištima, poput azijskog, povlače, ne želeći dalje da rizikuju. Oni sada žele keš, a ne hartije od vrednosti. I domaći brokeri ne mogu da preduzmu bilo šta da ih zaustave na ovom tržištu.
Ipak, tvrde brokeri, iako je u lošoj fazi, Beogradska berza nije na kolenima, poput Volstrita, koji je doživeo potpuni krah. Ona, veruju, nije u crvenoj zoni, niti u totalnom nokdaunu, premda je juče, posle svega dva sata trgovanja indeks „belex 15" u minusu od 12,33 odsto!
Jučerašnji dan završen je sa drastičnim padom od preko 10 odsto, što je najveći dnevni pad u istoriji Beogradske berze merene indeksom „belex 15".
- Situacija ipak nije toliko alarmantna. To je samo posledica investicione psihologije i strepnje da se novac ne gubi, zato investitori beže u sigurniju varijantu - kaže Vlada Pavlović iz brokerske kuće FIMA.
Uloga stranaca
Dok jedni brokeri smatraju da je pravo vreme za uvođenje vanrednih mera - privremeno zaustavljanje trgovanja akcijama, drugi tvrde da bi to proizvelo još veću paniku na tržištu akcija, čije vrednosti su nastavile strmoglavi pad.
Oni nemaju dileme kada kažu da je to definitivno posledica panike koja je zahvatila ulagače a koja se proširila sa svetskih tržišta gde se već nedeljama smenjuju finansijski tektonski poremećaji. Iako se ne usuđuju da govore o prognozama čak i na kratki rok, kažu da do oporavka neće doći dok se ne povrati poverenje u finansijski sistem kako u inostranstvu tako i u našoj zemlji.
- Kriza svih svetskih berzi krenula je iz SAD, nakon čitavog niza loših plasmana koje su beležile njihove kompanije, zahvaljujući lošim obveznicima koje nisu mogle da se naplate. Panika sa svetske berze prouzrokovala je pad naših akcija ispod realne vrednosti jer su strani ulagači prestali da kupuju i u Srbiji, a mi sami nemamo jaču domaću tražnju, a oprez i domaćih kapitalista je na najvišem nivou u ovom momentu - kaže Gujančić.
Iako su akcije naših kompanija pale ispod svake realne vrednosti, brokeri Beogradske berze nisu u stanju da ih prodaju bilo kojoj kompaniji. Jer, domaćim tržištem su dominirali u proteklom periodu mahom inostrani investicioni fondovi i kada su se oni povukli nastala je velika praznina koju domaći ulagači, koji su faktički slabi, nisu mogli da popune.
Naši sagovornici ističu da s obzirom na činjenicu da je naše tržište manje i da nije bilo razvijenih kontakata sa svetom, nije bilo ni velikog poslovanja s bankama koje su gubile novac na Volstritu. Zato talas krize stiže kasnije u Srbiju.
Problem za Beogradsku berzu ipak nije nastupio preko noći. Kriza na Volstritu, započeta u leto prošle godine, preselila se u Beograd još u proleće, kada je počeo osetni pad akcija. Zaokupljena lokalnim političkim krizama, koje su se smenjivale, dešavanja na Beogradskoj berzi, sve do prekjuče, ostala su gotovo neprimetna.
Moguć rasplet
Sada već dileme nema da li i u Srbiju stiže prvi udar svetske finansijske krize. Šta će se dalje događati? Bilo koja prognoza teško je prihvatljiva u ovom momentu. Ali mišljenje stručnjaka je da se stabilizacija može očekivati tek onda kada se vrati poverenje u banke koje funkcionišu na poverenju ulagača. Kada se ono ozbiljno uzdrma, kao što je u ovoj situaciji, postoje velike opasnosti čak i za najzdravije kompanije i banke. Da nema banke koja može garantovati bezbednost novca u potpunosti u ovako kritičnim trenucima govori činjenica da, ukoliko deponenti istog dana navale da podignu sredstva iz jedne banke, ta banka je pred bankrotom.
A šta onda?
- Postoji određeni skup administrativnih mera koje mogu da ublaže ovaj pad. Suštinski, to ne može mnogo pomoći. Berzi su na raspolaganju neke mere kao promena dozvoljene zone promene cene akcija u toku dana, ili pak zaustavljanje trgovanja na izvesno vreme. Te mere su privremenog karaktera, ali suštinski ne mogu da eliminišu krizu. Mogu samo da je ublaže - kaže Gujančić.
S obzirom na to da je prekjuče berza beležila pad od preko osam odsto, juče preko deset, to je, smatra on, bio i više nego snažan signal za uvođenje ovih mera.
- Kada neka berza padne za 20 odsto, to je veoma, veoma ozbiljan pad, i dovoljan razlog za uvođenje ovih mera - navodi on, podsećajući da je Moskovska berza prekjuče, ali i prošle nedelje, obustavila prodaju akcija. Prvi pokušaj spasavanja berze urodio je plodom, ali ne i poslednji.
Zbog krize novi način utvrđivanja cene
Beogradska berza donela je juče odluku o novom načinu utvrđivanja cene na zatvaranju za trgovinu hartijama od vrednosti metodom kontinuirane trgovine. Cena na zatvaranju od danas će se utvrđivati u visini prosečne ponderisane cene svake hartije od vrednosti tokom celokupnog trajanja faze kontinuirane trgovine, objavljeno je na sajtu srpskog tržišta kapitala.
Najveći problemi
Sa Beogradske berze ukazuju i na zakasnelu regulaciju domaćih institucionalnih investitora, nizak nivo investicionog rejtinga zemlje, kao i nizak nivo korporativnog upravljanja srpskih kompanija, što sve dodatno pojačava pritiske. Od uticaja je, dodaju na Berzi, i struktura investitora formirana u proteklih pet-šest godina. Naime, strani profesionalni investitori u jeku aktuelnih kolapsa najvećih finansijskih džinova SAD i Evrope redefinišu investicione politike tako što naglašeno napuštanju granična tržišta, odnosno investicije koje nose natprosečan rizik.
