Izvor: Blic, 19.Maj.2006, 12:00 (ažurirano 02.Apr.2020.)
Rezerve i dugovi
Rezerve i dugovi
Zašto rastu devizne rezerve Narodne banke Srbije? Zbog velikog priliva stranog novca koji bi, ako ne bi išao u rezerve, išao u uvoz ili u ulaganja u inostranstvo. Ovo je knjigovotstvena činjenica. Tekući račun razmene sa inostranstvom - gde spadaju uvoz i izvoz robe i usluga, prihodi od rada ili ulaganja i razni transferi, kao na primer doznake - mora da bude jednak finansijskim (ili kapitalnim) transakcijama, osim za promene u deviznim rezervama. Dakle, >> Pročitaj celu vest na sajtu Blic << priliv novca iz inostranstva koji se knjiži na finansijskom računu - recimo u vidu kredita ili ulaganja - morao bi da se potroši ili na uvoz ili bi morao da se uloži u inostranstvu, osim ako se ne stavi u devizne rezerve. Naravno, te se rezerve drže, kako im samo ime kazuje, u devizama, što znači da ih centralna banka vraća inostranstvu u vidu ulaganja u, recimo, dolarske ili državne obveznice u evrima.
Zašto je priliv stranog novca tako velik? Kako on dolazi u dva oblika, kao kredit ili kao ulaganje, to je, ako ostavimo uvoz po strani, zato što su prinosi na njih u Srbiji veći nego negde drugde, recimo nego u zemlji odakle taj novac dolazi. U normalnim bi okolnostima to vodilo izjednačavanju tih prihoda; znači kamate bi u Srbiji bile iste kao i u zemljama kreditorima, a isto bi s vremenom trebalo da bude i sa ulaganjima, s tim što bi prilagođavanje kamata trebalo da bude brže, što bi opet vodilo većem udelu ulaganja od kredita u prilivu stranog novca.
E sada, šta se postiže prevremenim vraćanjem dugova? Pored ušteda u servisiranju dugova, smanjuje se rizik kreditiranja u Srbiji. Budući da se razdužuje država, korist od smanjenog rizika trebalo bi da bude u povećanoj mogućnosti zaduživanja domaćinstava i preduzeća. Dakle, prevremeno vraćanje dugova i neprestano povećavanje obavezne rezerve su dve protivrečne mere, pa se zaista postavlja pitanje čemu tačno teži Narodna banka Srbije?
Pišite, predlažite, naši stručnjaci će vam odgovoriti:
E-mail: redakcija@blic.co.yu
