Izvor: Nezavisne Novine, 07.Maj.2018, 22:27   (ažurirano 02.Apr.2020.)

Dolar u stalnom porastu

Na temelju trenutnih kretanja na tržištima čini se da su investitori bili preoptimistični.

Ovogodišnje proljeće je donijelo živost u financijska tržišta, a pogotovo na Forex valutno tržište.

Američki dolar već tri sedmice neprekidno jača u odnosu na većinu ostalih najtrgovanijih valuta na svijetu i trenutno se nalazi na najjačoj razini od početka godine.

 U trenutku pisanja analize, tkurs EUR/USD na platformama Admiral Marketsa iznosi 1.1929, >> Pročitaj celu vest na sajtu Nezavisne Novine << što je 4% ispod nivoa  na kojoj je bio sredinom aprila, dok su britanska funta i novozelandski dolar u odnosu na USD oslabili gotovo 6%.

Ovoga puta nije bilo nikakvog posebnog događaja koji je uzdrmao financijska tržišta i doveo do paničnog prebacivanja kapitala u sigurno utočište, već je došlo do relativno mirnog preslagivanja portfelja velikih sudionika na Forexu.

Naime, kamatne stope u SAD-u su već neko vrijeme osjetno više nego u ostalim razvijenim gospodarstvima.

Na temelju toga bi bilo racionalno očekivati lagano jačanje dolara zbog više isplativosti držanja kapitala u SAD-u.

Međutim, posljednjih godinu dana dolar je slabio, a razlog je očekivanje investitora da će uskoro i ostale centralne banke početi dizati kamatne stope i stvoriti plodno tlo za ostvarivanje višeg prinosa u ostatku svijeta.

Gospodarska situacija se i u Europi i u Aziji zaista nastavila popravljati, ali evropska, britanska i japanska centralna banka i dalje oklijevaju s dizanjem kamatnih stopa.

S druge strane, američka centralna banka kamatne stope diže svakih nekoliko mjeseci, zbog čega je dio investitora izgubio strpljenje i počeo vraćati kapital u USD.

Pri tome su vjerovatno na desetine milijardi evra i britanskih funti zamijenjene u američku valutu.

Kao i na svakom drugom tržištu, kada raste potražnja, raste i cijena proizvoda. Stoga, zbog rasta potražnje za dolarom, raste mu i vrijednost, tj. dolar jača.

Ako se gledaju isključivo kamatne stope, trenutno je zaista isplativije posjedovati dolare nego eure, britanske funte ili švicarske franke.

Međutim, postoje i druge varijable koje su važne pri ulaganju u pojedinu valutu. Jedna od njih je očekivano kretanje kursa u bliskoj budućnosti. Npr. što vrijedi ako će se na posjedovanje dolara trenutno dobiti jedan ili dva postotna boda višu kamatnu stopu, ako će dolar u idućih godinu dana oslabiti pet ili deset posto?

Financijska tržišta još uvijek nisu u potpunosti u trenutne cijene ukalkulirala činjenicu da će prije ili kasnije kamatne stope morati početi rasti na globalnom nivou.

 Zbog toga je dolar po mnogim parametrima još uvijek precijenjen. To znači da ne treba očekivati da se trenutni trend jačanja može nastaviti u nedogled. Budući da dolar jača već tri tjedna, vjerovatno smo u završnoj fazi kratkoročnog trenda kretanja ove valute.

Analitičari Admiral Marketsa smatraju da je, ukoliko ne dođe do neočekivanih političkih ili ekonomskih vijesti koje se mogu pratiti na ekonomskom kalendaru, realno za očekivati stabilizovanje kursa na postojećim nivoima.

Nakon toga, ponovno će doći do špekulativne potražnje za evrom, britanskom funtom, japanskim jenom i ostalim važnim svjetskim valutama, na temelju čega će iste jačati, a američki dolar slabiti. Moguće je da će na kraju godine američki dolar biti 5-10% slabiji nego što je sada.

Kada je u pitanju britanska funta, događaj koji bi mogao preokrenuti trenutni trend dogodiće se u četvrtak. Tada britanska centralna banka odlučuje o visini kamatnih stopa. Ukoliko ne podignu kamatne stope odmah, velika je vjerovatnoća da će najaviti dizanje u idućim mjesecima, što bi trebalo biti dovoljno za vraćanje interesa investitora za kupnju britanske valute.

(NN/poslovni.hr)

Nastavak na Nezavisne Novine...