Izvor: Politika, 06.Feb.2013, 13:30   (ažurirano 02.Apr.2020.)

NBS strahuje od inflacije

Referentna kamatna stopa konstantno povećavana u poslednjih pola godine, a jučerašnjom odlukom dostigla 11,75 odsto

Narodna banka Srbije nastavila je da povećava referentnu kamatnu stopu kako joj najavljeni rast regulisanih cena, kako je i sama navela, ne bi pomrsio račune o inflaciji. Naime, Izvršni odbor NBS je na jučerašnjoj sednici odlučio da poveća referentnu kamatnu stopu za 0,25 procentnih poena i ona sada iznosi 11,75 odsto.

– Izvršni odbor je ocenio >> Pročitaj celu vest na sajtu Politika << da je reakcija monetarne politike usmerena na sprečavanje prenošenja efekata povećanja regulisanih cena na ostale cene. Usvajanje godišnje dinamike korekcija regulisanih cena doprineće, takođe, ostvarivanju pretpostavki neophodnih da se inflacija vrati i održava u granicama cilja. Pored toga, značajno je i dosledno sprovođenje programa fiskalne konsolidacije – navodi se u saopštenju.

Ivan Nikolić, saradnik Ekonomskog instituta smatra da je odluka Izvršnog odbora očekivana, jer je izvesno da nas u prvom tromesečju očekuje nešto veća inflacija.

– Kao što je NBS i navela to povećanje će najvećim delom biti posledica rasta kontrolisanih cena, a od centralne monetarne institucije se traži da svojim merama na to odgovori. Međutim, pitanje je da li se ovim monetarnim merama može delovati na efekat rasta regulisanih cena i u kojoj meri. Jasno je da je taj uticaj mali ili gotovo ne postoji. Zato je dobro što je poskupljenje struje odloženo do aprila. Tako, zapravo, struja može biti korektivni faktor inflacije, jer se na dinamiku njenog poskupljenja može uticati. Ranije smo imali situaciju da je država u prva dva meseca povećavala i akcize i poskupljivala struju čime je od samog početka godine davala takt inflaciji – kaže Nikolić.

Po njegovim rečima, pitanje je i u kolikoj će meri povećanje referentne kamatne stope dovesti do daljeg jačanja dinara, a on očekuje da će NBS takvo povećanje da spreči. Goran Nikolić iz Instituta za evropske studije kaže da je namera NBS da povećanjem referentne kamatne stope zaustavi inflaciju. To će joj, kaže poći za rukom, jer sada svi faktori govore tome u prilog. Inflacija će suštinski biti prepolovljena i nije mnogo bitno da li će u ovoj godini biti ciljanih 5,5 ili sedam odsto.

– Tačno je da su sada za NBS regulisane cene glavni problem, odnosno da se one ne preliju na inflaciju – kaže Nikolić.

Poslednjim povećanjima referentne kamatne stope NBS je, kako on objašnjava, izjednačila krive prinosa na trezorske zapise Ministarstva finansija i blagajničke zapise same centralne banke. Ovi poslednji su poslednjih meseci imali nižu kamatnu stopu u odnosu na trezorske papire što im je smanjilo konkurentnost. Samim tim što će blagajnički zapisi Narodne banke postati atraktivniji ona će uspeti da steriliše višak novca u sistemu i tako će oboriti tražnju za dinarom i smanjiti inflatorne udare.

Izvršni odbor je konstatovao da su, uz postignutu stabilnost deviznog tržišta, smanjena inflatorna očekivanja, kao i da će niska agregatna tražnja i u narednom periodu imati snažan dezinflatorni uticaj. Zabeležen je i blagi oporavak ekonomske aktivnosti, čiji su se prvi efekti već ispoljili tokom poslednjeg tromesečja prethodne godine. Po oceni Izvršnog odbora u narednih nekoliko meseci na kretanje inflacije uticaće pre svega, niska uporedna baza i povećanja regulisanih cena. Sa dolaskom nove poljoprivredne sezone, uz efekte do sada preduzetih mera monetarne politike, međugodišnja stopa inflacije počeće da pada i u granice cilja vratiće se do kraja godine.

J. Rabrenović

objavljeno: 06.02.2013.

Nastavak na Politika...

RTS: Povećana referenta kamatna stopa