Izvor: B92, 04.Feb.2010, 02:10   (ažurirano 02.Apr.2020.)

Kako se zaštititi od promena kursa

Beograd -- Najčešći korišćeni instrument za zaštitu od deviznog kursa i stalnih oscilacija kursa domaće valute za preduzeća predstavlja terminska kupoprodaja deviza.

U nacionalnim ekonomijama koje se nalaze u brzom procesu tranzicije, a koje koriste režim plivajućeg deviznog kursa koji karakterišu oscilacije domaće valute, od izuzetnog značaja je pitanje zaštite od promena deviznog kursa. Ovo se posebno odnosi na one kompanije koje se bave spoljnom trgovinom, odnosno >> Pročitaj celu vest na sajtu B92 << izvozom ili uvozom.

Da bi se zaštitili od stalnih oscilacija kursa domaće valute, privrednicima pomoć mogu da pruže banke koje nude savremene finansijske instrumente kojima kompanije mogu da se zaštite od deviznog i kamatnog rizika. Najčešći korišćeni instrument za zaštitu od deviznog kursa je terminska kupoprodaja deviza.

Naime, kupoprodaja deviza može da se realizuje sa izvršenjem istog dana, ili sa izvršenjem na neki određeni dan u budućnosti, u kom slučaju se govori o terminskoj kupoprodaji deviza.

„Osnovna prednost terminske kupoprodaje deviza jeste činjenica da je kurs unapred poznat, iako se odnosi na neki datum u budućnosti. Pored toga, kada ugovara terminsku kupovinu, klijent nije u obavezi da odmah ima raspoloživa sredstva. On samo unapred definiše kurs po kojem će izvršiti plaćanje, a sama transakcija se obavlja na ugovoreni datum u budućnosti, do kada bi trebalo da obezbedi sredstva za njeno izvršenje", kaže Bojan Lečić, direktor Sektora trezora u "Banci Intezi".

Kako se štite u svetu

Pored terminske kupovine i prodaje deviza, u svetu se koriste i drugi instrumenti poput valutnih svopova kod kojih se jedna strana obavezuje da plaća fiksne periodične iznose u jednoj valuti, dok se druga strana obavezuje da plaća fiksne periodične iznose u drugoj valuti. Takođe, često korišćeni složeniji instrumenti zaštite od deviznog kursa su valutni fjučersi i valutne opcije.

Kompanije koje su ovakve ugovore već koristile, kažu da je za poslove sa dužim rokovima naplate terminska kupoprodaja deviza značajna, jer mogu tačno unapred da znaju koliko će dinara dobiti (u slučaju izvoznika), odnosno koliko dinara im je potrebno za izmirenje svoje obaveze (u slučaju uvoznika).

Samim tim i cena njihovog proizvoda može da se odredi na bazi fiksiranog kursa, jer ne zavisi od eventualne depresijacije ili apresijacije domaće valute u međuvremenu. Prema njihovom iskustvu, i inostrani partneri radije posluju sa preduzećima koja koriste instrumente zaštite od promene deviznog kursa.

„Bitno je napomenuti da ugovoreni terminski kurs ne predstavlja očekivanje, odnosno projekciju banke u pogledu budućeg kretanja kursa, već se on precizno matematički utvrđuje na bazi trenutnog kursa dve valute, na primer evra i dinara, ročnosti transakcije i razlike u kamatnim stopama dveju valuta. Zaključenjem terminskog ugovora privrednici eliminišu neizvesnost oko kretanja deviznog kursa u budućnosti jer fiksiraju kurs po kojem će izmiriti svoje obaveze u stranoj valuti, ili kurs po kome će prodati svoj devizni priliv", objašnjava Lečić.

Da bi klijent banke mogao da koristi ovu uslugu, potrebna su i određena dokumenta, ali bankari kažu da procedura nije komplikovana i da se najčešće može završiti za jedan dan.

Nastavak na B92...